Predpovede, ktoré v utorok zverejnil Medzinárodný menový fond (MMF), ukázali, že globálna recesia nenastane, hoci dôjde k väčšiemu poklesu ekonomického rastu, ako sa pôvodne očakávalo.
Medzinárodný menový fond znížil svoju predchádzajúcu prognózu rastu globálnej ekonomiky o 0,4 percentuálneho bodu na 3,2 percenta v roku 2022 a o 0,7 percentuálneho bodu na 2,9 percenta v roku 2023. Ide o výrazný pokles v porovnaní s rastom o 6,1 percenta v roku 2021. Nie je to recesia z roku 2020, keď sa globálna ekonomika prepadla o 3,1 percenta.
Toto sú však základné predpovede, ktoré sú pravdepodobnejšie ako iné scenáre. To neznamená, že to bude platiť za každých okolností, najmä v kontexte zvýšenej neistoty v globálnom ekonomickom prostredí.
Objasnil to MMF. Hovorí sa, že súčasný výhľad je „mimoriadne“ neistý.
„Základné projekcie… sú založené na množstve predpokladov, vrátane, okrem iného, že nedôjde k neočakávanému zníženiu tokov zemného plynu z Ruska do zvyšku Európy; Dlhodobé inflačné očakávania zostávajú stabilné; a nepravidelné prispôsobovanie sa na globálnych finančných trhoch vyplývajúce z neinflačného sprísňovania menovej politiky sa nezhoršilo,“ uviedol fond v aktualizácii svojej hlavnej správy World Economic Outlook alebo WEO.
Čítaj viac: MMF reviduje rast Číny v roku 2022 o 1,1 %, predpovedá veľké globálne presahy
Upozornila, že existuje značné riziko, že niektoré alebo všetky tieto základné predpoklady nebudú pravdivé.
Preto sa v posledných mesiacoch zvýšili opatrenia na ekonomickú neistotu a obavy z blížiacej sa recesie, varovala.
„Zvýšili sa aj odhady pravdepodobnosti recesie. Napríklad na základe informácií obsiahnutých v cenách aktív sa odhaduje pravdepodobnosť, že recesia začne v Skupine siedmich ekonomík na takmer 15 percent, čo je štvornásobok bežnej úrovne a jedna v štyroch v Nemecku,“ uvádza sa v správe. .
USA už môžu byť v recesii, ako je technicky definované – dva po sebe idúce štvrťročné poklesy hrubého domáceho produktu.
„Pre USA niektoré ukazovatele, ako napríklad model prognózy HDP Federálnej rezervnej banky v Atlante, naznačujú, že technologická recesia sa už mohla začať,“ uviedol fond.
MMF tiež uviedol, že prognózy rastu na základe štvrtého štvrťroka naznačujú výrazné oslabenie aktivity v druhej polovici roku 2022.
Predpovedá rast 4. štvrťroka 2022 o 1,7 percenta a 3,2 percenta v roku 2023 oproti 4. štvrťroku. Rozvíjajúca sa a rozvojová Európa však zaznamená v tomto štvrťroku pokles HDP o sedem percent. Túto skupinu tvoria najmä krajiny, ktoré sa oddelili od bývalého Sovietskeho zväzu alebo boli súčasťou východného komunistického bloku počas čias studenej vojny – vrátane Lotyšska, Rumunska, Bulharska, Českej republiky, Maďarska, Slovinska a Slovenska.
Predpokladá sa, že ruský HDP v tomto štvrťroku klesne o 13,9 percenta. Predpokladá sa, že v roku 2022 klesne o 6 percent a v roku 2023 o 3,5 percenta.
Fond varoval, že riziko recesie je obzvlášť významné v roku 2023, keďže sa očakáva, že rast bude v mnohých krajinách nižší, úspory domácností nahromadené počas pandémie sa budú zmenšovať a aj malé šoky by mohli ekonomiku zastaviť.
„Napríklad podľa nedávnych predpovedí budú mať USA rast reálneho HDP vo štvrtom štvrťroku 2023 len 0,6 percenta,“ povedal.
Čítaj viac: Očakáva sa, že Pakistan dostane od MMF 1,2 miliardy dolárov, čo pomôže zmierniť tlak na menu
Stagnácia
Stagflácia znamená spomalenie ekonomického rastu s nezamestnanosťou a vysokou infláciou.
Vo všeobecnosti sa očakáva, že globálna inflácia sa do konca roka 2024 vráti na úroveň pred pandémiou, uviedol fond. Ale je tu varovanie – niekoľko faktorov by mohlo udržať jeho tempo a zvýšiť dlhodobé očakávania.
Fond varoval, že otrasy cien potravín a energií súvisiace s ponukou z vojny na Ukrajine by mohli prudko zvýšiť infláciu a prejsť na jadrovú infláciu, čo by vyvolalo ďalšie sprísnenie menovej politiky.
„Takéto šoky, ak sú dostatočne závažné, môžu spôsobiť kombináciu recesie s vysokou a rastúcou infláciou („stagfláciou“), hoci to nie je súčasťou základného scenára,“ uvádza sa v správe.
MMF tiež varoval, že napätosť na trhu práce je v mnohých ekonomikách historicky vysoká a pracovníci môžu požadovať viac kompenzácií za minulé životné náklady.
„Firmy môžu mať schopnosť absorbovať vyššie náklady práce znížením ziskových marží, najmä tam, kde zvýšenie cien predchádza zvyšovaniu miezd alebo tam, kde majú priemyselné odvetvia alebo firmy monopolnú silu. Ak to však nedokážu, môže to viesť k ešte vyššej inflácii a riziku vyvolania mzdových cenová špirála,“ stálo v ňom.
Tvorcovia politík môžu podceniť rozsah napätosti na trhu práce a jej vplyv na infláciu alebo dostatočne sprísniť politiku, čím sa nepodarí ukotviť dlhodobé inflačné očakávania, uviedol MMF.
Podobne, keď sú produktívne zdroje ekonomiky nadmerne využívané, ceny môžu byť citlivejšie na zmeny dopytu – to znamená, že zodpovedajúca časť krivky ponuky je neelastická. Ak áno, prudký nárast inflácie môže byť nasledovaný rovnako náhlym poklesom, ak sa politika príliš sprísni.
Vyzerá to ako dobré varovanie výboru pre menovú politiku pred jeho trojdňovým zasadnutím na budúci týždeň.
