Predpovedá sa, že tvrdohlavá miera inflácie v Spojenom kráľovstve v nasledujúcich mesiacoch stratí tempo

Najnovšie údaje o inflácii v Spojenom kráľovstve spochybnili ministrov a stratégiu Bank of England na spomalenie rastu cien.

Rast cien v Spojenom kráľovstve bol výrazne vyšší ako v eurozóne, ktorá prudko klesla na 6,9 percenta, keďže oficiálne údaje v stredu ukázali, že miera inflácie v Británii bola nižšia, ako sa očakávalo, a v marci zostala dvojciferná na úrovni 10,1 percenta. V tom istom mesiaci klesla na 5 percent.

Ale zatiaľ čo podrobnosti a základné trendy nie sú úplne upokojujúce, tiež naznačujú, že Spojené kráľovstvo nie je tým, čo naznačujú počiatočné porovnania.

Ekonómovia tvrdia, že premiér Rishi Sunak a jeho kancelár Jeremy Hunt s väčšou pravdepodobnosťou splnia svoj záväzok znížiť infláciu do konca roka na polovicu.

Sunak dal prísľub začiatkom januára, keď bola miera inflácie 10,7 percenta. Nové prognózy konzultačnej spoločnosti Capital Economics a investičnej banky Citigroup uvádzajú sadzbu na december 2023 na úrovni 3,7 percenta, respektíve 3 percentá, čím sa ľahko naplní premiérov cieľ.

V pokladnici Mesačný prehľad V ekonomických predpovediach zverejnených v stredu iba štyria z 27 britských prognostikov predpovedali, že inflácia CPI bude vyššia ako vládny prísľub a nad 5,4 percenta vo štvrtom štvrťroku tohto roka.

Dôvodom rýchleho poklesu miery inflácie je, že toto leto budú ceny plynu a elektriny nižšie ako minulý rok, pričom celkové ceny plynu klesli takmer o 85 percent, odkedy dosiahli vrchol vlani v auguste.

Paul Dales, hlavný ekonóm Spojeného kráľovstva z Capital Economics, povedal, že aj keby si ministri pripísali zásluhy za pokles inflácie, neprispeli by k tomu. „Najlepší cieľ, ktorý si stanovíte, je ten, ktorý dokážete dosiahnuť bez toho, aby ste čokoľvek urobili,“ povedal.

Energetika v súčasnosti prispieva 3,5 percentuálneho bodu k 10,1-percentnej inflácii a tá do konca roka zmizne. Prvý veľký pokles inflácie sa očakáva v údajoch na budúci mesiac, pričom celková prognóza by mala klesnúť o približne 2 percentuálne body za jediný mesiac.

Porovnanie inflácie v Spojenom kráľovstve so sadzbami v iných krajinách bolo za posledný rok komplikované rôznymi schémami energetických dotácií v celej Európe, pričom domácnosti priamo alebo nepriamo využívali zemný plyn na vykurovanie domácností a výrobu elektriny. Potraviny v národných indexoch inflácie.

To znamená, že inflácia v eurozóne je vyššia v pobaltských štátoch – Estónsku, Lotyšsku a Litve – a na Slovensku, pričom sadzby sú výrazne vyššie ako v Spojenom kráľovstve. Oveľa rýchlejší pokles veľkoobchodných cien energií v iných krajinách, najmä v Španielsku a Nemecku, pomohol celkovej miere eurozóny klesnúť rýchlejšie ako v Spojenom kráľovstve.

Prezeráte si snímku interaktívnej grafiky. Je to pravdepodobne spôsobené tým, že ste offline alebo máte vo svojom prehliadači zakázaný JavaScript.

Inflácia v eurozóne však stále nie je pod kontrolou a jej jadrová sadzba – ktorá nezahŕňa energie, potraviny, alkohol a tabak – bola v marci 5,7 percenta, podobne ako jadrová sadzba v Spojenom kráľovstve 6,2 percenta. Základná úroková sadzba v USA vzrástla v marci na 5,6 percenta z 5,5 percenta vo februári.

Mnohí ekonómovia si myslia, že inflácia v Spojenom kráľovstve a v eurozóne je v podstate podobná a je príliš vysoká na to, aby bola pohodlná. Philip Rush, zakladateľ poradenskej spoločnosti Heteronomics, v stredu v samostatných poznámkach uviedol, že obaja majú stále „nadmerné“ inflačné tlaky.

Ekonómovia sa však viac obávajú trhu práce a miezd v Spojenom kráľovstve, ktoré naďalej znepokojujú Bank of England. Hoci sa definície a časové harmonogramy mierne líšia, ročný rast miezd v súkromnom sektore vo Veľkej Británii o 6,9 percenta je vyšší ako rast miezd v podnikateľskom sektore eurozóny o 5,2 percenta a 4,2 percenta v USA.

Guvernér BoE Andrew Bailey opakovane poukázal na to, že mzdy sú kľúčovým záujmom výboru pre menovú politiku banky a že výkonnosť britského trhu práce je v niektorých oblastiach „výnimočná“, najmä kvôli starnutiu populácie. Tí, ktorí odišli z trhu práce po pandémii.

„Cítime to,“ povedal Dales spolu s problémami s účasťou pracovnej sily súvisiacimi so zlým zdravím a problémami v NHS. [unique UK] Problémy trvajú dlhšie.“

Ekonómovia tiež poukazujú na to, že zatiaľ čo inflácia v Spojenom kráľovstve bude klesať a jej kľúčová sadzba nebude vyššia ako v eurozóne alebo v USA, BoE by sa mala obávať, pretože pokles inflácie na približne 4 percentá sa nebude rovnať trvalému rastu cien. Cieľ BoE 2 percentá.

Vo výpočte inflácie Spojeného kráľovstva je zahrnutých takmer 270 jednotlivých položiek; Podiel ľudí s mierou inflácie nad 5 percent vzrástol na viac ako 35 percent z 28,6 percenta v posledných mesiacoch, čo naznačuje zosilnenie cenových tlakov.

Prezeráte si snímku interaktívnej grafiky. Je to pravdepodobne spôsobené tým, že ste offline alebo máte vo svojom prehliadači zakázaný JavaScript.

Zatiaľ čo väčšina prognóz predpokladá, že inflácia v Spojenom kráľovstve klesne v roku 2024 pod 2 percentá, ekonómovia si tiež myslia, že centrálna banka bude musieť zvýšiť úrokové sadzby nad súčasných 4,25 percenta, aby to dosiahla.

Finančné trhy stanovili na máj zvýšenie sadzby o štvrť percentuálneho bodu a ďalšie zvýšenie, aby sa sadzba do konca roka dostala na 5 percent.

Tieto nárasty, ak k nim dôjde, spôsobia spomalenie hospodárstva Spojeného kráľovstva, čím sa zvýšia životné náklady, najmä pre tých, ktorí majú hypotéky na konci obdobia s fixnou sadzbou.

Na rozdiel od toho väčšina ekonómov zrevidovala svoje tohtoročné prognózy hospodárskeho rastu Spojeného kráľovstva smerom nadol, keďže lacnejšie ceny energií znižujú tlak na domácnosti a umožňujú hospodársky rast bez inflácie.

Ťažkou úlohou BoE je vyvážiť tieto sily a zistiť, ako ďaleko musia úrokové sadzby stúpnuť, aby zabránili inflácii.

Zatiaľ čo inflácia v mnohých krajinách dosiahla 40-ročné maximum, len málo z nich je presvedčených o ďalšom vývoji, ale ekonómovia sa v stredu takmer jednomyseľne domnievali, že centrálna banka opäť zvýši sadzby 11. mája.

Paula Bejarano Corbo, pridružená ekonómka z Národného inštitútu pre ekonomický a sociálny výskum, povedala: „O ekonomike Spojeného kráľovstva je teraz jasné, že inflačné tlaky pretrvávajú“.